北斗产业照亮亚太,政策驱动产业蓬勃发展

　　全球卫星导航产业:进入部署和建设高峰期,未来10年将保持年均11%增长。

　　全球卫星导航系统形成“1+3”格局,进入加速部署和升级建设高峰期,据GSA预计2010-2020年全球卫星导航系统市场规模由770亿美元增长到2200亿美元,10年增长2.85倍,年均复合增长率达到11%,其中我国北斗导航系统建设是未来10年全球卫星产业快速增长的主要动力。v他山之石:美国GPS独领风骚,俄罗斯GLONASS迎头追赶。

　　美国GPS产业经历三个发展阶段,国家政策支持和技术不断提升是美国GPS产业高速发展最重要的两大驱动力,借力GPS高速发展,通过技术创新和获得相关专利,成就了Broadcom、Trimble、Garmin三大导航厂商。GLONASS产业由于政治与经济原因导致起步早但发展慢,近年来俄罗斯政府加大支持力度,GPS+GLONASS成为市场主流,预计未来俄罗斯导航设备市场发展迅猛。v北斗导航产业:后起之秀,具备持续高成长性,未来10年我国北斗导航产业年均复合增长率达55%。

　　目前我国北斗导航系统“三步走”建设进展顺利,于2012年底完成亚太地区组网,将带动北斗导航产业进入高速增长快车道。预计2011年到2020年,我国卫星导航产业由750亿增长到4000亿,10年增长5倍,年均复合增长率达到20%,其中北斗导航产业由2011年的15亿增长到2020年的1000亿左右,年均复合增长达到55%。v北斗导航产业链及投资机会分析:上下游逐步完善,北斗导航产业步入快速发展期。

　　北斗导航产业在我国属于战略新兴产业和朝阳产业,产业链逐步完善,产业布局合理,重点地区部署将带动全国发展,其应用路径将沿着国防安全à行业应用à大众消费,其中北斗二代将率先在国防安全领域启动,然后行业应用不断深入,大众消费未来需求空间广阔。

　　我们的观点:北斗导航产业具备持续高成长性,国防安全、特定行业应用将优先受益。

　　我们认为北斗导航产业具备持续高成长性,其逻辑为:一是北斗二代亚太地区组网完成,意味着产业发展拐点已经到来;二是北斗导航产业链逐渐成熟,逐步替代GPS;三是北斗导航属于战略新兴产业,行业本身步入高速发展期。按照产业发展轨迹,我们认为北斗导航产业将在国防安全、特定行业领域率先启动,同时行业应用也将不断深入,看好大众消费未来的空间,故在北斗导航产业爆发初期建议优先选择国防安全、特定行业应用的上市公司作为投资标的。

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