北斗产业急行军 探索北斗产业化发展之路

　　不久之后，北京将出现一个名为“北京市北斗导航与位置服务公共平台”的合资公司，如果你愿意，它将会给你建个电子围栏。这意味着，普通人可通过位置服务精确管理汽车等财产，也能随时知道家人的位置和状况。

　　这个总投资3亿元的项目，北京市政府与合众思壮将分别出资1.405亿元，各占合资公司资本总额的46.83%，其余几家股东则是北斗星通、超图软件和四维图新等。这个合资公司选取参与者的标准有两条——必须是中关村空间信息技术产业联盟成员；没有上下游竞争关系。

　　这些企业都是中国北斗导航系统工程中的重要分子，九天之外的卫星通过这些企业的设备和服务，才有了大众看得见摸得着的终端产品。

　　去年底，中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其宣布北斗卫星导航系统向亚太大部分地区正式提供区域服务之后，股市中的北斗概念股受到资金的追捧，集体暴涨。

　　到2020年，北斗产业链的产值将达到5000亿元。这个说法最早来源于“北斗之父”孙家栋，但现实是，该产业链上的许多上市公司的财务报表并不好看。而且这些公司生产的芯片模块较国际同行缺乏竞争力，在关键的核心技术研究上，一直难以走在国际前沿。同时，北斗导航的应用也需要走出专业化，转向民用等更多的应用领域。

　　尴尬的业绩

　　2007年，北斗星通上市时，平安证券预计在一年后的2008年，公司主营收入达到2.6亿元，净利润达到5000万元。2009年，北斗星通的净利润水平第一次达到了这个预期，但随后的两年中，北斗星通的净利润水平开始不断下降，2011年，公司的净利润下降至3800万元。

　　在2012年年报中，北斗星通净利润同比增长近21%，披露国家重大专项“多模多频高精度OEM板卡”和“多模导航型基带芯片”实物比测中，虽然北斗星通产品继续获得第一，但在北斗产业竞争加剧的情况下，该业务在2013年实现盈利的困难较大。3月26日，公司公告预计2013年一季度亏损720万元-1150万元。

　　与北斗星通相比，卫星导航领域中业绩尴尬的上市公司并不在少数，例如国腾电子和四维图新，2012年年报显示两家公司的净利润出现同比腰斩。

　　这些公司利润下降的原因，部分取决于他们在北斗业务上的投入。以北斗星通为例，在北斗芯片研究上已经投资了数亿元。另一个原因则是，传统的导航系统已经走向了大众化，例如随着手机导航系统的普及，越来越少的普通用户依赖单一设备进行导航。“专业市场虽然利润率更高，但是市场体量太小。”一位券商分析师说。

　　有意思的是，二级市场中，投资者在2012年12月27日北斗正式商用之后的一个月内，将这个产业链上所有公司的股价都推向了新高。据Wind数据统计，卫星导航板块上的17家上市公司在2012年12月27日至1月27日的时间段内，涨幅都超过了上证指数的涨幅。北斗星通的涨幅高达84.84%，合众思壮和四创电子的涨幅也都超过了40%。

　　这些公司被看好的理由很简单，1993年到2012年，美国Trimble公司（领先GPS技术企业）的市值增长了46倍，净利润年均复合增长率接近25%，北斗作为中国版GPS，不涨没有道理。“政府和企业的积极性都很高，肯定会出现Trimble这样的公司。”中信建投证券TMT研究员戴春荣表示。

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