新基建下充电桩三大投资方向

新能源汽车充电桩作为“新基建”七大领域之一，已开始吸引大量资本进入。目前，国家电网、南方电网宣布2020年充电桩建设投资规模增加10倍，行业龙头企业特来电也完成13.5亿A轮融资计划。同时，“新基建”又搅动带来一批新进入者，包括宁德时代、华为等，近日华为宣布推出旗下快速充电桩品牌HUAWEI HiCharger。

政府也确认了将充电桩列为新型基础设施，将加大充电基础设施建设力度，2020年4月9日国家发改委宣布，将在2020年全年完成投资约100亿元，新增公共桩约20万个、私人桩超40万个和公共充电站4.8万座。

政府、社会资本都认可了充电桩将成为下一个“新基建”的投资风口，按下了行业发展的快进键，带动各类企业涌入，行业发展又将进入新的爆发增长期。

一、如何认识现阶段充电桩行业的市场供求关系？

从近年来我国充电桩的建设情况看，增幅是明显快于新能源汽车的销量增长，供求关系趋缓。截至2019年底，我国充电桩保有量121.9万台，同比增长50.8%，其中，公共充电桩保有量51.6万台。同年，新能源汽车保有量381万辆，由此计算，车桩比为3.1：1，车和公用桩的比值在7.38：1，全国车-桩匹配关系持续得到改善，2015年“车-桩比”为7.84：1。

如何界定充电桩的市场容量，现在社会评判充电桩的需求量，大多引用国家发布的《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》的车桩比1：1的数据，由此，社会判断充电桩行业的缺口巨大。但研究新能源汽车的充电行为，会发现，和燃油车完全依赖外出到加油站加油不同，新能源汽车的充电，车主一般都在私桩完成电力能源补充，电动汽车的能量补充高度依赖在住宅安装的私桩。总体看，除了网约车、物流车等运营车辆，普通乘用车是以家庭充电为主，外出公用充电为补充的消费模式，对公共充电桩的实际依赖要低于社会预期。

一个明证是公用充电桩行业的利用效率偏低。据统计，全国公共充电设施利用率不足10%，于此计算，每台充电桩每日有效利用时长在两个半小时，在这样低利用率下，充电基础设施行业的效益不高，有机构测算充电站内部收益率为5.3%。

从企业发展历程来看，充电桩行业已经历了高度竞争和大量淘汰。2016年社会资本进入充电桩高峰，2017年我国大概有370多家充电桩企业，但到了2019年，一半的企业倒闭或退出这一行业，因此，我国充电桩行业已经过了行业发展初期，在高额基础投资和低现金流回报的影响下，包括龙头企业在内的充电桩企业都出现亏损。

结合新能源汽车的发展前景，充电桩市场确实有大幅增长空间，但作为充电基础设施，从市场格局看，终将是“赢家通吃”，规模效应是第一位的，未来行业将更加集中，，市场份额将继续向特来电等少数龙头企业聚集。有数据显示，2019年特来电、星星充电和国家电网的公用充电桩占比达69%，八大运营商充电桩运营数量占比达90.17%，未来市场集中度将进一步大幅提升，构建形成少数企业组成的新能源汽车充电基础设施。

由此判断，在“新基建”风潮催动下，各路资本进入充电桩行业，将加大供给量，短期内该行业将继续呈现饱和供应状态。

二、“新基建”下，我们要建设更便捷、更智能、更节能的下一代充电桩

应对疫情，提振经济，政府提出要建设“新基建”。那么，“新基建”不再是传统意义的规模扩张，是5G基建、工业互联网、人工智能和大数据中心是以数字化信息网络为核心的基础设施，核心要义是带动交通、能源等基础设施的数字化转型。

具体落实到充电桩行业，就是要建设符合“新基建”的下一代的充电桩，笔者分析，主要有三个行业发力点：

一是要投资更加快速和便捷的新一代充电技术。以提升充电服务体验、充电服务质量为特征的充电技术是新一代充电技术的主流趋势。

在前一轮充电桩投资高峰下，企业跑马圈地低效扩张，建设充电功率较低。例如，近年来，直流快充经成为了未来充电基础设施的发展趋势，可大幅破解新能源汽车的充电时间过长等问题，但受制于购置成本高，新增的充电桩仍然以交流桩为主，截止到2019年末，全国新建的公共充电桩，直流桩占比仅在42%。从实际充电功率看，美国特斯拉超级充电标准（Tesla）最高可实现功率250kW，国内充电桩功率相对较低，额定功率在120kW以下，而车主可验证实现的充电功率更低，普遍在90kW以下。

因此，“新基建”项目下，企业投资公共充电桩，要紧跟大功率充电的发展趋势，电网公司、充电设备企业、车企、电池等企业开发大功率充电技术和产品，加快推动电动汽车大功率充电技术的推广。

二是要投资新的智能充电技术。建设智能充电网络，将物联网、大数据、5G通讯等新一代信息技术发展加快，应用到充电桩领域，将大幅提升充电桩的利用效率。

同时，将智能充电桩开始应用到道路交通、城市管理等领域，智能充电网络建设与城市交通设施、电网设施可相互结合，充电桩可在智慧交通、智慧城市都能发挥更加重要作用。

从各地基建看，地方政府的智慧城市建设资金充足，建设规模较为庞大，以充电桩为载体，光电通信企业均可开发多媒体充电桩、移动充电桩、智慧路灯式充电桩等智能充电设备。比如笔者调研过的海威科技，开发产品“智慧路灯”，以充电桩为载体，集成了wifi互联网技术、物联网等技术。

因此，在“新基建”项目下，将充电桩建设成为智慧城市的新终端，实现无缝接入物联网与智慧城市，采用5G等新一代信息技术，搭载监控、报警、资讯、大数据等智能硬件提供接入系统支持。

三、要投资新能源充电技术。

建设节能电网，利用电动汽车波谷错峰充电技术、充放电双向互动技术等，将电动汽车充电纳入到电力需求侧管理，将充电桩建设成为电力用户和电网之间实时信息交流的平台，实现电动汽车参与电力运行削峰填谷、就地消纳光伏/风电等新能源电力，提高电网效率，推动能源行业高效低碳发展。

车电互联技术（V2G）已经落地，所谓V2G，即电动汽车入网技术（V2G），在电动汽车和蓄电设备装置智能传感设备，实时检测用电量及用电功率，并能够通过控制器控制电力的通断，在电网负荷过高时，由电动汽车馈电，而电网负荷低时，车辆又可以储备过剩的发电量，从而实现电网和电动汽车的能量双向交换。

在4月15日，国家电网在华北地区将V2G充电桩正式纳入电力调峰，仅京津唐电网供区内约有40万辆电动汽车，若通过V2G方式实现有序车网互动，可提供180万千瓦可移动的优质调节资源。车电互联技术有着广泛的应用空间，是“新基建”下充电桩行业的发展趋势。国家电网已经在政策层面放手，从技术层面也较为成熟，笔者先后调研了青岛特来电的新能源汽车储能充电系统、北京福威斯的光伏储能充电系统。但对于具体企业来讲，如何开发形成成熟的商业模式，能够调动车主参与到车电互联项目中，是该技术的行业应用痛点。

在车电互联的具体项目中，有两类项目比较成熟，第一类，电动汽车储能充电项目。借鉴美国等发达国家电力需求侧响应项目的建设经验，支持充电设施运营商参与大用户直接交易，由电网、汽车厂商、充电智能技术公司合作开展充电需求响应的项目和商业模式试点，利用电动汽车入网技术（V2G），将电动汽车作为分布式储能单元，以充放电形式参与电网调控，可在用电高峰由电动汽车反向馈电，实现削峰填谷、电力调频、平抑可再生能源电力波动、为电网提供无功支撑等储能功能。另一类，光伏储能充电示范项目。深入推进工信部的智能光伏示范企业及示范项目工作，总结“风力/光伏-储能-充电”的多种能源互补微电网示范项目，开发智能电桩，推进新能源汽车消化和使用光伏、风能、水能等绿色能源。

　总之，充电桩行业又将迎来新一波的巨量投资，但“新基建”绝不是简单的规模扩张，而是要建设属于下一代的更便捷、更智能、更节能的充电桩。